Las grandes gestoras apuestan por fondos con vencimientos hasta seis años, que obligan a tener el dinero cautivo hasta esa fecha para recuperar lo invertido o lograr un bajo retorno.
La volatilidad sacude los mercados, este año vencen 300.000 millones en depósitos, según las estimaciones de Afi, y los fondos mixtos, aquellos que incorporan parte de Bolsa en su cartera, están sufriendo un goteo incesante de reembolsos.Las grandes gestoras han reaccionado a este panorama lanzando fondos de inversión que mantienen cautivos a los clientes hasta su vencimiento.
Son productos que aportan ingresos por comisiones a las entidades en un entorno de tipos cero y atraen a los inversores bajo la promesa de una protección ante la inestabilidad bursátil, pero que también tienen una extensa letra pequeña.
Santander AM es la gestora que más intensamente ha comercializado fondosgarantizados, los que aseguran recuperar el capital invertido, pero sólo avencimiento. Su rentabilidad depende de la evolución de una cesta de acciones y si el partícipe retira el dinero del fondo antes de que venza, debe pagar una comisión de reembolso.
En mayo, el Santander 100 Valor Global 3 fue el tercer producto con más suscripciones en España, según datos de la consultora VDos. Este fondo vence en marzo de 2022, dentro de cinco años. Además el partícipe podría ingresar un 1% anual, pero sólo si las acciones Philips, Roche y Coca-Cola suben en Bolsa en las revisiones anuales.
La apuesta de Santander AM por los garantizados le permite ser la gestora con más suscripciones netas en el año, con 754,2 millones, según datos de Inverco, y recortar sus distancias en volumen bajo gestión con CaixaBank AMa los 3.388 millones, cuando a principios de año era de 5.537 millones.
Entre los garantizados que ha lanzado Santander también hay varios de garantía parcial, que sólo se comprometen a preservar al 95% del patrimonio invertido.
Santander AM no ha sido la única gestora que apuesta por estos fondos, ya que los garantizados de rendimiento variable han captado 2.728 millones este ejercicio.
La respuesta de CaixaBank AM, la gestora líder en España, a las suscripciones de su máximo competidor ha llegado en forma de un fondo con objetivo de rentabilidad no garantizado. El CaixaBankValor 97/20 EuroStoxxes el fondo con más suscripciones netas en mayo, con 365,9 millones. Este producto vence en 2022.En su folleto indica que "los inversores que reembolsen su inversión antes del 31 de enero de 2022 no se beneficiarán del objetivo de rentabilidad no garantizado predefinido y pueden experimentar pérdidas significativas".
Es un fondo que se compromete a ofrecer el 20% de la subida de lEuroStoxx 50 hasta 2022. Si el índice europeo cae, limita las pérdidas para el partícipe al 3%. Al igual que el resto de productos por los que están apostando las grandes gestoras, obliga al inversor a estar cautivo para acceder a su retorno prometido.Ofrece cuatro ventanas de liquidez al año, es decir, cuatro fechas en las que el partícipe puede reembolsar su dinero sin pagar la comisión del 4%. Los otros fondos también tienen esta opción.
Ofertas generalizadas
La tercera gestora española por patrimonio gestionado, BBVA AM, tampoco se ha resistido a la moda de estos productos, que garantizan a los grupos ingresos por comisiones durante un largo periodo de tiempo. Su apuesta más exitosa en mayo fue el BBVA Creciente, fondo de rentabilidad objetivo, que captó 179,4 millones de euros.
Es un fondo que tiene como meta no garantizada preservar lo invertido y pagar progresivamente cada año un 0,10%, 0,20%, 0,30%, 0,60% y 1% de la inversión hasta 2021, para lo que compra activos de renta fija. Vence el 15 de noviembre de 2021.Tiene cuatro ventanas de liquidez al año, aunque quienes reembolsen el dinero antes del vencimiento "no se beneficiarán del objetivo de rentabilidad no garantizado predefinido" y podría sufrir pérdidas.
Bankia Fondos ha apostado con tanta fuerza por los garantizados que su producto con más captaciones en mayo es la cuarta versión del Bankia Rendimiento Garantizado 2023. Sólo garantiza preservar el capital si se mantiene hasta noviembre de ese año, y podría pagar un 0,65% el primer año y un 1,3% los siguientes si suben las acciones de Nestlé, Iberdrola y Total.
Otra gestora que centra su labor comercial en fondos que mantienen cautivo durante años al inversor es Sabadell, con el fondo Sabadell Garantía Fija, que asegura una TAE del 0,8% para quienes mantengan su inversión hasta octubre de 2023. Unigest y Kutxabank también han lanzando sendos garantizados.
"En un contexto de tipos de interés tan bajo, las entidades intentan mantener a los clientes con fondos garantizados, pero tener que esperar muchos años para no perder dinero no parece la mejor opción", opina José María Luna, de Profim. Según datos de Inverco, los fondos garantizados de rendimiento variable perdieron un 3,41% en 2015 y caen un 0,68% este año.
Captaciones por 2.728 millones
Los fondos garantizados llevaban varios años perdiendo el apoyo de los inversores, que preferían los fondos mixtos. El mayor nerviosismo en los mercados y las severas caídas registradas en las Bolsas empujaron a los partícipes a buscar productos conservadores y los garantizados regresaron a los escaparates de las oficinas bancarias. En lo que va de año, según datos de Inverco, la patronal del sector, los fondos garantizados de rendimiento variable, en los que el retorno depende de la evolución de un índice bursátil o de una cesta de acciones, han captado 2.728,1 millones de euros, más que ninguna otra categoría.Los fondos de garantía parcial registran suscripciones netas por 469 millones y los de gestión pasiva, que es donde se incluyen los fondos con objetivo de rentabilidad no garantizada que han lanzado, entre otros,CaixaBankAMy BBVAAM, 415,3 millones. Los mixtos, que fueron los grandes triunfadores de 2015, se anotan reembolsos por 3.713 millones.
A. ROA
Interesante artículo. Una opción complementaria a los fondos garantizados son los fondos de rentabilidad objetivo. Estos fondos permiten a los inversores acceder a potenciales rendimientos superiores, ajustados a sus metas específicas, sin la necesidad de mantener el dinero cautivo por largos periodos. Ofrecen una mayor flexibilidad y pueden ser una excelente alternativa para aquellos que buscan equilibrar protección y crecimiento en sus inversiones.
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